Stablecoins a Europa: una nova etapa per als pagaments digitals

Fins fa poc, les stablecoins quedaven fora del radar de la majoria de bancs europeus. Associades a entorns cripto poc regulats i a iniciatives impulsades principalment per fintechs, el seu encaix en el sistema financer tradicional generava més dubtes que oportunitats. 

Tanmateix, el context ha canviat de manera significativa. La maduresa tecnològica, l’aprenentatge acumulat i, sobretot, l’avenç regulador ha traslladat les stablecoins bancàries a Europa des dels marges de l’experimentació cap al centre del debat estratègic del sector. 

Avui, les entitats financeres analitzen aquestes solucions com una opció més dins de l’ecosistema de pagaments digitals, especialment en àmbits on les infraestructures actuals mostren limitacions evidents. 

Els pagaments transfronterers, les liquidacions internacionals o la necessitat d’operar en temps real els set dies de la setmana estan impulsant una revisió profunda dels models tradicionals, especialment en el segment corporatiu i majorista. 

Pagaments digitals i sobirania financera europea

El debat sobre les stablecoins bancàries a Europa no és únicament tecnològic. També té una dimensió estratègica. En un mercat global dominat per stablecoins referenciades al dòlar i promogudes per actors no europeus, sorgeix la necessitat de garantir que el futur dels diners digitals no depengui exclusivament de solucions externes. 

Per a Europa, això implica preservar la seva sobirania monetària, la seva capacitat reguladora i els seus estàndards en matèria de protecció de dades, compliment normatiu i governança. 

En aquest context, els bancs europeus exploren com desplegar stablecoins de manera responsable i a escala, sense erosionar el paper de la intermediació financera ni generar riscos sistèmics. 

La clau és integrar aquestes solucions dins del marc bancari existent, mantenint la confiança que caracteritza el sistema financer europeu i adaptant-la a les noves exigències de l’economia digital. 

Casos d’ús empresarials com a motor del canvi

A diferència d’altres iniciatives centrades en el consumidor final, com el futur euro digital, les stablecoins bancàries a Europa estan pensades principalment per a casos d’ús empresarials. 

La liquidació instantània, la programabilitat dels pagaments i l’operativa transfronterera sense friccions ofereixen avantatges clars per a àrees com la gestió de tresoreria, el finançament de cadenes de subministrament o la tokenització d’actius financers. 

Per a les empreses que operen en múltiples jurisdiccions, aquestes solucions permeten reduir els temps de liquidació, millorar la previsibilitat dels fluxos financers i operar de forma contínua, sense dependre dels horaris bancaris tradicionals. Tot això amb un impacte directe en eficiència operativa i costos, dos factors crítics en un entorn econòmic cada vegada més competitiu. 

Una iniciativa europea basada en la col·laboració

És en aquest escenari on un grup de grans bancs europeus, entre ells CaixaBank, ha impulsat el desenvolupament d’una stablecoin bancària denominada en euros, plenament alineada amb el Reglament de Mercats de Criptoactius (MiCA). 

La iniciativa, estructurada com un consorci i recolzada per una entitat específica, Qivalis, reflecteix un canvi d’enfocament rellevant: la col·laboració com a via per innovar en pagaments, enfront de models fragmentats o aïllats. 

Qivalis, amb seu a Amsterdam, aspira a llançar una stablecoin en euros orientada a usos econòmics reals en la segona meitat de 2026. El seu disseny prioritza la governança, la supervisió reguladora i la integració amb el sistema financer, allunyant-se de plantejaments especulatius. 

Regulació i confiança com a avantatge competitiu

Un dels elements diferencials de les stablecoins bancàries a Europa és el seu encaix regulador. El reglament MiCA estableix un marc harmonitzat que aborda aspectes clau com la protecció del consumidor, l'estabilitat financera i els requisits de governança. 

En operar sota la figura d'entitats de diners electrònics i estar subjectes a supervisió, aquestes iniciatives busquen combinar l’eficiència de la tecnologia blockchain amb les garanties tradicionals del sector bancari. 

Aquest equilibri entre innovació i confiança s’ha convertit en un principi central per als bancs europeus que exploren els actius digitals. Tal com ha assenyalat el conseller delegat de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, el ritme de disrupció en els pagaments és elevat i el resultat final encara no està definit. 

No obstant això, mantenir-se al marge no és una opció. Participar activament permet preservar capacitat d’adaptació i contribuir al fet que els nous instruments reforcin, en lloc de debilitar, el sistema financer. 

Una adopció pragmàtica de la tecnologia blockchain

Més enllà de l'eficiència operativa, una stablecoin bancària en euros també pot reforçar l'autonomia tecnològica i monetària d’Europa. Oferir una alternativa sòlida a les stablecoins dominades pel dòlar permetria transferir valor digital a escala global sense renunciar als estàndards europeus en matèria de compliment, seguretat i protecció de dades. 

Aquest enfocament pragmàtic es reflecteix en l’estratègia de Qivalis i del conjunt de bancs participants, que prioritzen casos d’ús vinculats a l’economia real. La tecnologia blockchain s’adopta com una eina al servei dels pagaments i les finances, no com un fi en si mateix, integrant-se de manera progressiva en les infraestructures existents. 

Un nou capítol per als pagaments a Europa

L’evolució de les stablecoins bancàries a Europa marca l’inici d’una nova etapa en els pagaments digitals. El sector financer europeu ha passat de reaccionar de manera defensiva davant la innovació a explorar activament com liderar-la. Claredat reguladora i cooperació entre entitats són els pilars sobre els quals es construeix aquesta transició. 

A mesura que convergeixen la certesa normativa i la maduresa tecnològica, les stablecoins deixen de ser una opció teòrica per convertir-se en una eina pràctica dins de l’ecosistema de pagaments europeu. El treball conjunt de bancs, empreses i reguladors serà clau per integrar-les de manera responsable i contribuir a un sistema financer més resilient i competitiu.

Innovació

Stablecoins: què són i quins avantatges tenen

Article

Mercats financers

Regulació MiCA per a no criptoexperts: què canvia per a usuaris i empreses a la UE

Article