«La inversió responsable és una manera conjunta d’entendre la gestió. No implica un únic equip, sinó tota l’organització»

Fa deu anys, CaixaBank Asset Management  signava l’adhesió als Principis per a la Inversió Responsable (Principles for Responsible Investment, PRI ), una iniciativa internacional impulsada per les Nacions Unides.

L’objectiu era clar: reforçar el seu compromís amb la inversió responsable incorporant de manera sistemàtica factors ambientals, socials i de bon govern (ASG) en els seus processos i decisions d’inversió.

Avui aquest compromís continua plenament vigent, però ha evolucionat, com també ho ha fet la mateixa inversió socialment responsable.

La inversió responsable ja no es limita únicament a assumir compromisos; cada vegada adquireix més rellevància demostrar com es duen a la pràctica, avaluar-ne els resultats i utilitzar la capacitat d’influència dels inversors mitjançant el diàleg i el vot.

D’aquesta evolució, del paper que han exercit els PRI i dels reptes que marcaran els pròxims anys en parlem amb Carlos Lozano, director d'ISR i Sostenibilitat de CaixaBank AM.

Es compleixen deu anys des que CaixaBank AM es va adherir als Principis per a la Inversió Responsable (PRI). Pots explicar què són els PRI?
Els Principis per a la Inversió Responsable (PRI) són la principal iniciativa internacional en matèria d’inversió responsable. Nascuts el 2006 amb el suport de les Nacions Unides, tenen com a objectiu promoure que els inversors incorporin factors ambientals, socials i de bon govern en els seus processos d’anàlisi i presa de decisions.

Els seus sis principis proporcionen un marc comú de referència perquè les entitats adherides avancin cap a una inversió més sostenible, integrant l’anàlisi dels riscos i les oportunitats ASG, promovent l’exercici responsable dels drets com a inversors, fomentant la transparència i afavorint la col·laboració entre inversors.

Per què CaixaBank AM va optar fa deu anys per adherir-se a aquesta iniciativa?
L’adhesió als PRI el 2016 va ser un pas natural dins del compromís de CaixaBank AM amb una gestió responsable i sostenible de les inversions dels nostres clients.

La signatura dels Principis suposava reforçar una convicció: que els factors ambientals, socials i de govern corporatiu poden tenir un impacte rellevant en la generació de valor a llarg termini i en la gestió adequada dels riscos d’inversió.

A més, formar part d’aquesta iniciativa permetia a CaixaBank AM alinear-se amb les millors pràctiques internacionals, compartir coneixement amb altres inversors i avançar en la integració de criteris ASG dins dels processos d’inversió.

Fa deu anys vam entendre que la sostenibilitat no era una tendència, sinó un element essencial d’una gestió d’inversions responsable orientada al llarg termini.

Quins canvis va comportar per a la gestora la signatura d’aquest acord?
L’adhesió va contribuir a impulsar una evolució progressiva del model d’inversió responsable de CaixaBank AM.

En aquests deu anys hem avançat, per exemple, en la incorporació estructurada dels factors ASG als processos d’anàlisi i presa de decisions; hem desenvolupat polítiques i procediments específics d’integració de riscos de sostenibilitat, diàleg i vot; i hem reforçat les capacitats internes especialitzades i les eines d’anàlisi i seguiment…

Tot plegat ens ha portat a fer evolucionar el model des d’enfocaments inicialment més centrats en les exclusions cap a un model molt més ampli, en què la integració, el seguiment i la implicació amb les companyies tenen un paper fonamental.

També destacaria com la sostenibilitat ha passat d’ocupar un espai específic dins de la gestió a convertir-se en una dimensió cada vegada més transversal, amb la col·laboració de diferents àrees de la gestora.

Com es porta aquesta transversalitat a la pràctica entre els diferents equips de la gestora?
L’equip de sostenibilitat treballa conjuntament amb els equips d’inversions: renda variable, renda fixa, alternatius, arquitectura oberta, investment solutions, gestió passiva i gestors de carteres, cadascun dels quals disposa d’una persona de referència per assegurar que els factors ASG estiguin integrats en les diferents fases del procés d’inversió.

També des del Comitè de Sostenibilitat, format pels directors de les principals àrees de la gestora, així com mitjançant els diferents grups de treball transversals que liderem des de Sostenibilitat, treballem conjuntament en el disseny, l’impuls i el seguiment de les diferents iniciatives en matèria d’integració i implicació.

La inversió responsable és una manera d’entendre la gestió d’inversions que involucra tota l’organització. És una responsabilitat impulsada per la Direcció de Sostenibilitat, compartida per les diferents àrees de la gestora i integrada en la nostra cultura corporativa.

Com han evolucionat els PRI i com els ha anat adaptant la gestora al seu dia a dia?
Durant aquesta dècada, els PRI han evolucionat i han acompanyat el compromís amb els seus principis amb unes expectatives més grans de transparència, integració i demostració de resultats.

La conversa ja no gira únicament entorn de si un inversor incorpora factors ASG. Cada vegada és més important explicar com s’integren efectivament en les decisions d’inversió, com es gestionen riscos cada vegada més complexos relacionats amb qüestions com el clima o la natura i com utilitzem la nostra capacitat d’influència com a accionistes i bonistes.

CaixaBank AM ha anat adaptant els seus processos mitjançant l’evolució de les seves polítiques i procediments interns, la millora de les seves capacitats analítiques, el desenvolupament d’eines de seguiment i una activitat de diàleg i vot cada vegada més estructurada.

Després d’aquesta transformació, quins seran els principals reptes de la inversió responsable en els pròxims anys?
Crec que estem entrant en una etapa diferent. Després d’anys de fort creixement de la inversió responsable i d’una ràpida expansió de la regulació, el focus hauria de tornar als fonaments.

El principal repte serà demostrar, amb dades, processos sòlids i resultats verificables, que la integració dels factors ASG contribueix a identificar i gestionar millor els riscos i les oportunitats i a generar valor a llarg termini.

També veurem una atenció més gran a la qualitat i la disponibilitat de les dades, una activitat de diàleg i vot cada vegada més orientada a objectius concrets i al seguiment de resultats, i la incorporació a l’anàlisi de qüestions emergents o cada vegada més rellevants, com ara la biodiversitat, la transició energètica, el capital humà o la intel·ligència artificial.

I també necessitarem una regulació més senzilla, coherent i proporcionada. Després d’anys en què s’ha generat una quantitat enorme d’informació, el repte hauria de ser que aquesta informació sigui realment útil per a la presa de decisions d’inversió.

En definitiva, el repte de la inversió responsable per als pròxims anys parteix d’una realitat: ja no n’hi ha prou d’assumir compromisos; hem de ser capaços de demostrar com aquests compromisos s’integren en les decisions d’inversió i que, de debò, generen valor per als nostres clients i per al conjunt de la societat.

A CaixaBank AM afrontem aquest repte amb il·lusió i una gran determinació, conscients que la inversió responsable, en el sentit més ampli, forma part de la nostra manera d’entendre la gestió i dels principis i valors del Grup CaixaBank.

Et recomanem:

• El paper dels analistes de sostenibilitat: quan les dades ESG comencen a influir de debò en el negoci
• Per què necessitem índexs de sostenibilitat
• Coneix CaixaBank AM