Les quatre claus que marcaran l’economia espanyola el 2026

Arribats a aquest punt de l’any, sempre és aconsellable fer balanç del que ha estat l’exercici i, per descomptat, realitzar les previsions econòmiques per a l’any següent. Des de CaixaBank Research es preveu un nou any sòlid, si bé no cal perdre de vista les diferents variables que poden influir en el nostre entorn econòmic.

En aquest sentit, CaixaBank Research ha identificat les quatre claus que marcaran l’economia espanyola el 2026.

1.- PIB: creixement moderat, però sòlid

El Producte Interior Brut (PIB) sempre és un dels índexs més adients per tal de mesurar l’evolució d’un país. Pel que fa a Espanya, el 2025 ha estat un any objectivament positiu. Es preveu que, en concloure aquest any, el PIB del nostre país hagi crescut un 2,9%, una xifra visiblement per sobre de la resta de l’eurozona, la mitjana de la qual se situa en un 1,3% de creixement. De fet, Espanya ha estat el principal motor econòmic de la regió juntament amb Irlanda.

De cara al 2026, les perspectives de CaixaBank Research també són optimistes. Preveu un ritme de creixement del 2,1% del PIB.

2.- Els factors de creixement… i els de la moderació

Qualsevol economia, siguin quines siguin les seves característiques, disposa de diversos factors que influeixen de manera essencial en el seu PIB, ja sigui en clau ascendent, descendent o de manteniment. En el cas d’Espanya, hi ha diversos motors de creixement. Un dels principals són els Fons Europeus Next Generation EU, que podrien aportar fins a 0,6 punts percentuals al creixement del PIB, ja que es preveu que s’executin prop de 17.500 milions d’euros.

La demografia, impulsada per la immigració, també jugarà un paper clau, doncs  s’estima un augment poblacional del 0,8% que aportaria 0,5 punts al creixement del PIB. A més, les baixades dels tipus d’interès del 2024 i del 2025 (no es preveu cap el 2026) influiran de manera determinant en l’economia i la inversió, aportant uns altres 0,3 punts.

Tot això sense oblidar el factor essencial de l’economia espanyola: la demanda interna, que aportaria prop de 0,1 p.p. al PIB gràcies al creixement de la renda bruta de les llars, provocat principalment per la reducció dels preus del petroli i el gas.

En qualsevol cas, convé no oblidar aquells factors que poden exercir una pressió cap a la moderació en la nostra economia. I és que, si bé la demanda interna és un motor de creixement, el dinamisme exterior podria provocar certes correccions a causa de la política aranzelàra de l’administració americana.

3.- Els sectors que impulsaran l’economia espanyola

Tot país té una sèrie de sectors empresarials que influeixen de manera determinant en el seu funcionament. En el context espanyol, des de l’Observatori Sectorial de CaixaBank Research es preveu que el sector serveis mantingui gran part del dinamisme que mou l’economia, si bé ho farà a un ritme més moderat que el registrat el 2025.

Un fenomen similar es donarà amb el turisme. Davant del fort creixement registrat tant el 2024 com el 2025, aquest nou any experimentarà un augment més moderat que en períodes anteriors, però amb un matís important: actualment, el sector turístic espanyol té uns fonaments sòlids i una demanda més diversificada, de manera que el creixement s’està produint de manera sostenible.

Per la seva banda, la indústria manufacturera, comptarà l’any 2026 amb un avantatge principal: els seus costos energètics estan experimentant un augment visiblement inferior al d’altres economies europees, cosa que repercutirà en una major competitivitat. Pel que fa a l’habitatge, un altre dels grans sectors de l’economia espanyola, també s’espera una contribució positiva al PIB. En paral·lel, s’espera que hi hagi prop de 150.000 visats d’obra nova, una xifra que, tot i situar-se en màxims des de 2008, es preveu insuficient per a la necessitat de creació de noves llars.

4.- Política econòmica: menys incertesa, però amb riscos rellevants

En l’aspecte fiscal, els comptes públics espanyols projecten un dèficit per sota del 3% en l’exercici 2025, i en 2026, probablement siga ajustant-se. Tot i així, és evident que l’economia espanyola no es desenvolupa de manera aïllada, sinó en el context d’un entorn internacional el funcionament del qual acaba influint en el nostre desenvolupament. Per això, convé mirar cap a l’exterior per comprovar fins a quin punt pot afectar el nou any.

D’altra banda, és cert que la política d’aranzels dels Estats Units s’ha normalitzat en els darrers mesos —especialment, en comparació amb el que va succeir al primer semestre de 2025—, fet que ha provocat un cert descens de la incertesa. Tanmateix, continuen existint alguns riscos derivats, sobretot, de les tensions amb Xina, de manera que convé no perdre de vista aquests aspectes.

Amb tot, des de CaixaBank Research es preveu un 2026 sòlid per a l’economia espanyola. Principalment, gràcies a un clar creixement del PIB i a una evolució a l’alça de sectors empresarials clau com els serveis, la indústria o l’habitatge. Però sense oblidar, per descomptat, els riscos externs que, en major o menor mesura, podrien afectar el creixement de la nostra economia el 2026.